本周，上证综指飞流直下三千尺，一口气跌破前期低点。暴跌来得总是那么意外，在“让我一次跌个够”的调整中，投资者该怎么投资基金呢？
实证研究认为，资产配置状况如何决定基金绩效差异中的大部分。考察基金资产配置状况，一般是看其各类资产的配置比例，即股票仓位。目前系统风险巨大，短期将资产更多投向股票市场无疑风险极高。因此，现阶段要远离高股票仓位的基金，在中低仓位的基金中寻找风险水平适中且作风稳健的品种。
我们用很简易的方法来推测。处于“新兴＋转轨”阶段，暴涨暴跌是国内A股市场的特征之一。类似“6·10”的暴跌为我们提供了窥视基金仓位的大好机会。我们的做法是将基金净值涨跌幅与基准指数涨跌幅进行比较，即可观察到更接近实际水平的基金仓位状况。但这一测算不考虑基金承担的非系统风险。
计算结果显示，股票型和混合型基金整体仓位已经较低，尤其是股票型基金，两者的仓位大致分别为69.86%%和62.32%%。虽然平均水平较低，但有的基金产品和基金公司仍维持较高仓位。中邮、新世纪、信达澳银、天弘、光大保德信、万家、益民、华宝兴业等公司旗下基金平均仓位都在80%%以上，其中有相当数量的小型基金公司。而巨田、银河、华夏、兴业、申万巴黎、交银施罗德、泰达荷银、汇丰晋信、工银瑞信、博时、富兰克林国海、汇添富、中银等公司整体仓位都在60%%以下，其中有较多合资基金公司的身影。
具体的基金产品方面，富国天瑞强势地区精选、光大保德信量化核心、中邮创业核心优选、华宝兴业收益增长、中邮核心成长、华宝兴业先进成长、南方高增长、东方精选、广发小盘成长、国联安德盛精选、华富竞争力优选、新世纪优选分红、诺安价值增长、汇丰晋信龙腾、信达澳银领先增长、天弘精选等产品的仓位大都在85%%以上，长城久恒、易方达平稳增长、华夏成长、宝盈鸿利收益、华夏大盘精选、华安宝利配置、华夏红利、交银施罗德稳健配置、友邦华泰积极成长、泰达荷银效率优选、天治财富增长、泰达荷银周期、融通新蓝筹、招商安泰平衡、博时平衡配置、汇丰晋信2016、华夏回报2号、华夏回报、兴业可转债、中银动态策略、泰达荷银风险预算、巨田基础行业、国联安德盛安心成长、申万巴黎盛利强化配置、银河收益等产品的仓位基本都没有超过50%%。
在仍看不到市场转强的状况下，我们建议回避上述仓位较高的基金产品。投资者可在中低仓位的品种中加以选择，并结合管理人的能力等因素来选择。（安信任瞳）
