股指期货的最主要功能就是套期保值特别对上市公司和基金公司来说非常重要，而作为普通的投资者也很有可能要进行套保盘面分析和套保操作，所以充分认识套期保值有很大的作用，本期我们将首先做基础介绍，接下来将继续对期货的套期保值操作的关键要点进行解说。
期货套期保值，是指为锁定现货购买成本或利润而在期货市场上建立一定数量的与现货头寸方向相反的期货头寸，利用期货交易的盈亏来弥补或抵消现货交易上的盈亏，从而达到规避价格波动风险的目的。在股指期货市场上，证券投资者可以利用股指期货品种来对冲股票组合的系统性价格风险，同时在交易方向上更具有灵活性，既可以使用卖出保值方式也可以利用买入保值方式。卖出保值是指当投资者预期市场会出现下跌走势时，在期货市场上卖出一定数量的股指期货合约，来抵消股票组合的系统性风险。在进行卖出保值后如果市场果然下跌，股票组合市值会减少，但股指期货空头头寸在价格下跌的过程中产生盈利，从而抵消股票组合价值的损失，使投资组合的实际价值锁定在期初的水平；如果在进行卖出保值后市场价格不跌反涨，则股票组合的价值不断上升，但股指期货空头头寸产生亏损，抵消掉价格上涨带来的增值，使投资组合的实际价值被锁定在保值前的水平上。即通过卖出保值交易，在市场方向面临较大的不确定性时，达到了锁定投资组合价值规避价格波动风险的效果。
利用股指期货进行买入保值是指在进行大量建仓之时，为防止价格快速上涨抬高购买成本，而在期货市场上买入股指期货合约，如果在建仓过程中市场果然上涨，股票组合的购买成本不断抬升，但同时股指期货合约的多头头寸在价格上涨时获得收益，可以用来抵消股票组合上升的买入成本，从而使组合实际建仓成本锁定在期初的水平上。相反如果在建仓过程中市场价格下跌，股票组合的买入成本逐步下降，但股指期货多头头寸在价格下跌的情况中产生亏损，抵消掉股票组合降低的购买成本，从而使实际建仓成本维持在期初水平上。即通过股指期货买入保值，可以将股票建仓成本进行锁定。（瑞达）
