美国商务部日前将二季度美国GDP年增长率推算值从上个季度的5.6%下降至2.9%。由于房地产市场和消费支出的疲软，美国经济似乎已经开始“打喷嚏”，经济学家分析，中国航运、低端电子制造、家具、纺织行业等四个行业将受此影响出现“感冒”的可能。

    汇丰昨日的一份研究报告就表示，市场应谨防美国经济倒退风险。汇丰对美国2007年GDP增长预期仅为1.9%，而美联储有可能在明年年底时降息至4%。

    德意志银行大中华区首席经济学家马骏昨日向记者表示，美国经济打喷嚏，中国的低端电子制造、航运、家具、纺织行业等四大行业将受负面影响，但他也指出，中国的食品与饮料、零售、互联网、电信、电力、保险和银行业等六大行业，“与美国的经济周期不相关或呈相反走势，因而将不受美国经济减速的影响。”

    马骏表示，根据历史的季度数据分析，美国GDP增长与中国出口增长的相关性高达0.8。美国的GDP增长速度每下降1%，中国的出口增长就减缓6.5个百分点。而美国经济放缓到近期低点时，可能将中国的出口增长率降至15%左右。

    他预测，“在出口增速降至15%的季度，预计中国的GDP增长将因此会比今年第二季度低1.2个百分点。”

    马骏进一步指出，船运、集成电路、电子部件、半导体、家具等产业的国内周期与美国的经济周期高度正相关。另外，纺织行业也与美国周期呈正相关，但相关度稍弱。对行业出口依赖度的研究也基本证实这个结论：2005年中国的电子行业出口总值达总产值的64%，家具行业为40%，纺织行业为28%。

    美国经济有望软着陆

    美联储议息会议纪要减缓了投资者对美国经济可能陷入衰退的担忧，而其他经济数据又显示通胀压力仍在控制之中，加上油价下跌，众多利好支持上周股市上涨。本周一美国股市因国定假日休市一天。

华尔街观察：美国经济衰退阴霾又现

    美国股市上周出现近期少有的大涨：道琼斯３０种工业股票平均价格指数上涨3.2%；标普500指数上涨3.08%；纳斯达克综合指数上涨3.65%。股市上涨的主要原因，是第二季度美国经济急速降温让市场产生美联储停止连续加息政策的联想。