盘面聚焦

　　周二大盘呈现出震荡整理的走势。两市股指微微低开之后便一度掀起反弹走势，由于缺乏量能的有效配合，反弹受阻于5天均线并再度向下调整，探及本周低点附近后才有所反弹。但量能始终是制约走势的一大因素，终盘前沪市也未能翻红，日线拉出一条小阴星线，成交量184.6亿元，与前一个交易日相比基本上持平。

　　市场热点乏善可陈，可以引起市场注意板块也没有太多的持续表现，短期反弹意味很浓。酒类板块的G茅台、G五粮液、G汾酒等一度涨市良好，但是除了皇台酒业以涨停板收盘以外，其他股票都呈现出冲高回落的走势；近期跌幅巨大的有色金属板块业出现整体反弹，但也同样没有表现出持续上攻的意愿；中国石化则继续下行，午后再度创出阶段新低，直接导致上证指数出现一波快速调整行情；浦发银行、华夏银行等大权重银行股受累于深发展，全天表现也明显偏弱。

　　大势研判

　　成交量出现较大幅萎缩是近日盘面的最大特点，从理论上说，我们可以将成交量的下滑理解为空方力量的释放，特别是两日来市场出现震荡整理，已有短线走稳的迹象。但我们也应注意到，186亿元的日成交量在近一阶段虽然是比较低的水平，但是从比较长时间段看，这个量并不小。目前的市场成交还在接近200亿元的水平，比今年3月份调整时的成交量还多一倍。因此，目前的成交虽然有所萎缩，但远未达到地量的水平，成交量应该还有继续萎缩的空间。资金面上的情况也为成交量的进一步萎缩提供了佐证，据统计，今年前四月新增的信贷资金达到1.57万亿，同比多增近7000亿元。新增贷款中，短期贷款和票据贴现就占60％，部分新增资金流向了股市。但有关部门近期运用多种手段规范票据市场，已经对证券市场资金供给情况产生负面影响。而A股新增账户数在5月中旬达到顶峰后便持续下滑，显然外围资金进入速度明显减缓。综合来看，短期内资金面的支持并不乐观。

　　而从技术上来看，指标仍未调整到位，均线的压力和量能的萎缩，都表明大盘短期仍不具备发动新一波上攻行情的条件。但是，投资者可以把指标股的异动当成一个讯号，操作上暂时观望，一旦大盘出现急速杀跌，可以初步建仓，但建仓也是作尝试性质，除非放量急跌，否则控制仓位还是近期的主要功课。

　　热点关注

　　虽然市场缺少热络的气氛，热点也仍是游离不定，但投资者却可以提前关注一些机会所在。我们建议投资者可以将更多的注意力投放在中小企业板的个股上。与其他板块相比，中小板个股的盈利能力、成长性均比较突出。尤其是，中小板ETF成立后，将在一定时间内完成建仓。假设ETF资金全部在现有价位按照中小板指数配置进行建仓，则将带来指数及成份股上涨11％－15％。由此可见，未来ETF不菲的建仓规模，将为投资者带来成份股的投资机会。以中小板ETF的规模，相当于所有股票有10％以上的筹码要在ETF手中，而对于被其他基金共同看好的股票，中小板ETF的加入，更增加这类股票的筹码稀缺性。可以预见的是，继中工国际、同州电子、云南盐化之后，更多的中小板个股将发行，这些个股近期也将上市交易，会吸引一部分“炒新”资金进场参与炒作，这将有助于进一步提升中小板的活跃度。

　　但是，值得注意的是，就整个中小板而言，目前溢价程度已比较高了，相当一部分股票的价值已被高估，获利回吐导致的股价回调压力将继续存在。因此，对于中小板的个股，秉持的态度应该是低吸，追高实无太大必要，个股上可关注海特高新（002023）、思源电器（002028）、七匹狼（002029）。（兴业证券泉州营业部林文凤）