1.商品季节性因素大豆是季节性很强的农产品，在进入供应旺季或消费淡季时，会加大同期合约的价格压力，从而拉大与远期合约的价差。反之进入消费旺季，或供应淡季时，则会缩小价差。

　　2.突发事件的影响因运输中断、自然灾害等因素的影响造成短期内供求关系的紧张，会导致现货及近月合约价格上涨，或者因为集中到货，下游企业停产等因素导致近期合约大跌。在SARS期间，我国去美洲运大豆的货轮就因为要隔离检查，而耽误了船期，导致近期合约大幅上涨。此外，洪涝、干旱、病虫害对大豆市场的影响也是很明显的。

　　3.经济周期转折导致商品价格运行趋势的改变，从而打破固有的升贴水模式，导致价差的偏离。商品运行周期往往会提前或滞后于整体经济周期。

　　4.主力集中在某个合约或者主力逼仓，造成该合约价格明显偏高或者偏低。

　　5.国家政策的突然颁布或改变造成供求关系的改变，从而导致价格产生偏离。例如：我国颁布《转基因管理条例》时，国内大豆市场涨停，而CBOT则大幅下挫。二十几天前，市场因为国家于月底要重新审理进口许可证的消息放量下跌。

　　市场里有许多异常因素导致价格波动加大，扩大了商品价差偏离，但在我们的实际操作中，不是每一次都能根据偏离价差进行操作的，这要求对每一次具体的套利机会进行判断。

　　这些判断包括：1.造成价差偏离的主要原因是什么；2.偏离价差回归正常时的时间预计多长，在套利交易中，时间成本是我们考虑的重要因素；3.风险收益比是否合适；4.成功系数多大。

　　正大期货泉州营业部研发实力雄厚，专注于低风险高收益产品的研究开发。为了让投资者了解期货知识，我们将在以后几期文章中陆续讲解有关套利（套利交易是指即买入一种期货合约的同时卖出另一种不同的期货合约）方面的知识。投资者也可以拨打我部咨询电话0595－2117878。（正大）